Short Strangle – SPY

Updates

#2 Trade geschlossen (07.11.2023): Der Trade wurde mit einem Profi geschlossen. Nach einer kraftvollen Aufwärtsbewegung ist der ETF auf den S&P 500 auf über $435 gestiegen. Sollte Preis sich weiter verteuern, werde ich mit der aktuellen Ausrichtung nicht weiter profitieren können. Auf der anderen Seite habe ich natürlich noch einen nackten Put, welcher bei einem stärkeren Kursrückgang den Trade ins Minus ziehen kann. Somit kann ich nichts mehr gewinnen, aber eine Menge verlieren. Der Call-Spread war gut ins Minus gelaufen, aber durch den Put und die vorherigen Adjustierungen konnte ein Profit von $3,00 ($300) vereinnahmt werden. Hier zeigte sich mal wieder, wie wichtig Adjustierungen im Optionshandel sind.

#1 Trade adjustiert (04.11.2023): Am 25.10. wurde der Trade erstmalig adjustiert. Der 455er Call wurde nach unten gerollt, bei gleicher Laufzeit. Der neue Strike lage von nun an bei $445 und die Gesamtprämie konnte erhöht werden.

Im Anschluss ist der S&P 500 weiter gefallen. Daraufhin habe ich mich für eine weitere Anpassung entschieden, da der RSI am 27.10. mittlerweile einen Wert von <30 angenommen hatte. Um nicht von einer starken Gegenbewegung überrascht zu werden und den Trade auf der Oberseite mit Verlust zu schließen, wurde der 445er Call nochmals nach unten gerollt und gleichzeitig habe ich einen Put zur Absicherung gekauft. Der Bear Call Spread wurde mit den Strikes $425/$431 verkauft und generierte eine weitere Prämieneinnahme. Diese Konstellation wird auch als Jade Lizard bezeichnet. Die gesamte Prämie (nach allen Adjustierungen) liegt nun bei $8,66.

Nach den Anpassungen startete, wie der Zufall es wollte, die Gegenbewegung. Zum jetzigen Zeitpunkt liegt der Trade im Plus. Auf der Oberseite kann ich kaum noch Profit machen, sodass ich den Trade voraussichtlich nächste Woche schließen werde.

Die Ausgangssituation

Im letzten Trade (Trade #19) hatte ich einen Short Put aufgrund der stark gestiegenen impliziten Volatilität mit einem kleinen Verlust geschlossen. Der der SPY-ETF hatte in der vergangenen Woche stark zu kämpfen und produzierte einen Wochenverlust von knapp 3%. Die Chance habe ich genutzt und den Short Put in einen Short Strangle umgewandelt und in der Laufzeit nach hinten gerollt.

Der Trade

Am 19.10. habe ich einen Put und einen Call für eine Prämie von $6,27 verkauft. Die implizite Volatilität in den Optionen war recht hoch, sodass ich für diesen Trade auch eine längere Laufzeit gewählt habe. Somit war der Trade ab Eröffnung nicht für 45 Tage (wie sonst üblich), sondern für 57 Tage angesetzt. Die Volatilitätskennzahlen lagen für den IVR bei 37 und für das IVP bei 62%. An den Folgetagen sollte die Vola nochmal ansteigen, wovon ich nicht profitieren konnte. Timing ist wichtig, aber nahezu unmöglich.

Die Strikes liegen auf der Put-Seite bei $400 und auf der Call-Seite bei $455. Der Trade wurde nicht deltaneutral aufgesetzt. Ich habe mir aufgrund der schwachen Tage im SPY, die ich als Korrektur interpretiere und mit Hinblick auf eine mögliche Jahresendrallye eine stärkere Long-Ausrichtung erlaubt. Geschlossen wird die Position, wie üblich bei ca. 50% Gewinn in Bezug auf die Prämie.

Der Chart

Im Chart lässt sich die Korrektur sehr gut erkennen. Sie folgt derzeit einer ABC-Struktur mit einer starken Unterstützung bei der Marke von $420. Sollte diese Marke nachhaltig unterschritten werden, z.B. durch eine Wochenkerze, dann besteht hier ein größeres Abwärtspotenzial. Auf der anderen Seite hat der Chart auch die Chance, einen Boden an dieser Marke auszubilden und die Jahresendrallye einzuleiten. Die wichtigen Impulse werden vermutlich in dieser Woche (KW43) kommen. Wichige Inflationskennzahlen und Quartalsergebnisse, die den Markt nachhaltig beeinflussen können, stehen vor der Tür. Den Anfang machen heute Abend Microsoft (MSFT) und Google (GOOGL).